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【指數專題】財政刺激計劃受阻 美股短期或迎回調

【指數專題】財政刺激計劃受阻 美股短期或迎回調

2020-08-25

新一輪財政刺激遇阻 或制約消費施壓股市

今年上半年受新冠疫情影響,美聯儲以及美國政府采取超級寬松政策,持續向市場“放水”。 而最新一輪的財政刺激計劃遇阻:一方希望投放3.4萬億美元,用于刺激經濟以及給失業人員提供基本的保障;另一方則認為3.4萬億美元金額過大,希望降低刺激規模,特別是將失業救濟金由原來的600美元降低至200美元。

新一輪經濟刺激計劃談判陷入僵局,沖擊美國未來消費者的支出水平,將給正在沖疫情沖擊中復蘇的經濟以重大打壓,甚至將引發新一輪的經濟衰退,打壓市場對美股上行的樂觀信心,短期內將施壓美股。

 

美國大選臨近 拜登民調領先施壓股市

美國將在今年11月份選出新一任總統,最新民調顯示,特朗普和拜登的民調差距在經過7月下旬的快速收斂之后再度擴大,目前拜登的領先幅度再度回到7.7%,市場對特朗普連任持較為悲觀的態度。

那么大選將對美國股市產生怎樣的影響呢?從歷史上看,不管哪個政黨上任不會只會對市場產生單一有利或不利的影響。一方面,若特朗普最終反敗為勝,那么重經濟效率的他以及他所在黨派的經濟政策得以持續,或將對股市產生有利影響,美股有望進一步走強。另一方面,若拜登勝出,政治方面的變動,疊加美國兩黨對經濟所采取的政策傾向有所不同,或不利于美股的上行。

特別應當注意的是,如果拜登當選總統,美股市場將面臨企業稅收上調的重大風險。2017年特朗普把企業稅從35%下調至21%,這對美股產生重大利好,令美股牛市得意持續。拜登在競選過程中曾表示,希望在2021年初扭轉該稅收政策,以及建議提高最低工資標準,這充分說明拜登當選總統,將更多的重視“公平”而非“效率”,美股或將迎來重大回調。

 

美股估值偏高 警惕回調風險

一方面,眾多投資屆大佬看衰美股。索羅斯在近期表示美國股市已經進入流動性過剩造成的泡沫,他不會參與到股市中去;股神巴菲特減持銀行股,清空航空股,用行動來證明不看好美股上行。

另一方面,美股目前估值偏高。以標普500指數為例,當下標普500的市盈率高達33.39,接近13年來的最高水平33.45關口,這意味著美國的估值已經到達了2008年金融危機之前的水平,警惕短期回調下行風險。如下圖:

技術面看(以標普500為例),周線上標普500近期沖擊歷史新高,短時間內或現壓力。日線上,過去多個交易日里,行情總體呈現橫盤整理,上行動能略顯疲軟,警惕短期內行情回調風險。故我們認為美國三大股指在近期有望迎來回調下行!

 

 

重要聲明:上述內容及觀點僅供參考,不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔。

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