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【原油專題】國際局勢漸“回春” 原油受創或重歸51美元

【原油專題】國際局勢漸“回春” 原油受創或重歸51美元

2020-01-20

進入到2020年,國際局勢于頃刻間發生著翻天覆地的變化,原油市場于年初便熱情的給予我們一個大大的紅包。但隨著國際局勢的轉變,原油此前的利多因素逐漸偃旗息鼓,空頭瞬間反撲,原油價格上漲的愿望在一夕之間化為泡影。

 

原油上漲主推力——中東動亂 多頭收獲一場空

從2019年10月份開始,原油價格震蕩式走高,直到2020年初,借助美伊沖突,原油價格進一步快速上揚并測試至65.70美元附近。

然而,在1月8日,伊朗對美國駐伊拉克軍事基地實施報復之后,特朗普發表申明時并未表示武力對峙,而是選擇通過加大制裁為主,且期間一再表示和伊朗存在“合作共贏”的機會。

有鑒于此,市場避險開始漸漸消退。混亂的中東局勢逐漸傾向穩定,原油市場供給擔憂被平息,原油利多的主因之一開始消散。

 

貿易局勢樂觀中存疑慮 需求預期未必成真

首先,在2020年的1月13日—15日,第一階段貿易協定簽訂。但該協定并未減免或取消已增加的對中國千億出口美國商品的關稅,且要求中方承諾在未來兩年時間內購買美國近2000億美元的商品。市場對此認為,對該項協定的遵從與否,完全取決于中方的意愿,其中較多的“不平等條款”限制著該協議的穩定性。

其次,在國際貿易協定之后,OPEC(石油輸出國組織)預測2020年的經濟增長為3.1%;全球石油需求增長亦上調14萬桶/天,至122萬桶/天;數字上來看,貌似對原油形成利多。但需注意的是,目前的原油市場早已“三國鼎立”,OPEC組織、俄羅斯為首的非OPEC以及美國。其中,美國在技術不斷發展的背景下,頁巖油產量連創新高。而且在2019年9月和10月份,美國原油月度凈進口轉變為至少70年來首次的凈出口。因此,OPEC預測的新增需求預期份額,反倒需考慮美國頁巖油完全有能力搶占。

最后,OPEC+經過商討,于2019年下半年再次達成維持并延長減產的協議。但能源資訊公司Stratas Advisors最新的統計資料顯示,巴西和圭亞那今年的日產量將增加逾40萬桶,這將在一定程度上削弱OPEC+的減產效果。

 

技術分析

從技術面來看,周線級別的原油需考慮2018年下半年,從77美元附近下跌至42.50美元時出現誘空行情。因此在2019年初至今,原油均維持于特殊區間64--51美元做震蕩修復。而在1月5日當周,原油價格從65.70美元快速回落下跌,確認上方壓力64美元的有效性。因此,從特殊區間行情走勢規律來看,原油近期需重新留意下方支撐51美元的再次測試。

原油價格走勢圖

原油價格走勢圖

 

 

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